在刚过去的双十一，腾讯迎来了20岁生日，在过去的20年，腾讯从一家社交公司发展为集社交娱乐金融于一体的庞大商业帝国。凭借社交流量优势，近两年腾讯通过投资入股等方式，不断扩张自己的商业版图。

在新零售领域，腾讯牵手京东、唯品会、永辉超市、家乐福、沃尔玛、海澜之家等公司，构建「腾讯系」零售体系以抵御阿里巴巴带来的威胁。在「老本行」泛文娱领域，腾讯投资B站、快手、斗鱼TV、梨视频、趣头条等数百家公司，一步步打造腾讯泛文娱帝国。

刚过完20周岁生日的腾讯，已经成为创投市场不可忽视的一股新兴力量。而腾讯投资的脚步却丝毫没有放缓的迹象，到目前为止，今年腾讯已投资超过120家公司，「出手」频次秒杀国内绝大多数投资机构。

疯狂「买买买」的腾讯曾被质疑没有梦想，那腾讯2018年究竟投资了哪些公司? 本篇文章将带你回顾腾讯在2018年的投资布局。（数据截至2018年11月20日）

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投资概况：近三年整体处于投资活跃期 投资企业数量稳中有升

近六年，腾讯投资企业数量一直维持着稳中趋升的状态。受益于O2O热潮，2014年腾讯「出手」次数大幅增加，投资了京东、滴滴、乐居、四维图新、58同城、华南城等多家公司。2015年起，腾讯投资趋于稳定，「出手」频次保持在120次左右。进入2018年，在资本寒冬之下，腾讯「出手」频次依然较高，截止到2018年11月20日，腾讯在今年的投资事件数量为123笔，「出手」频次秒杀国内绝大多数投资机构。

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热门赛道：文化娱乐、游戏和企业服务

到目前为止，腾讯已经在全球投资入股了600多家公司。我们发现，腾讯出手次数最多的创业赛道分别是：文化娱乐、游戏和企业服务，三大赛道合计占比超过四成（约为42.92%）。

腾讯热衷于投资文化娱乐和游戏产业并不让人意外，毕竟腾讯有着天生的社交基因，旗下拥有排名前二的社交软件「微信」和「手机QQ」。企业服务跻身第三名或与腾讯近年来愈来愈重视B端业务有关。

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最佳投资搭档：与红杉资本搭档40次

在投资搭档方面，IT桔子数据显示，红杉资本是腾讯合作次数最多的投资机构。

腾讯在2018年合作投资次数最多的机构有红杉资本中国、高瓴资本、高盛集团、京东等。而在腾讯的历史投资记录中，它合投最多的搭档有红杉资本中国、华人文化产业投资基金、经纬中国、百度、阿里巴巴等知名机构或CVC。

2018年，腾讯和阿里巴巴联手2次，共同投资了社交电商「小红书」以及传媒与娱乐产业集团「华人文化集团」；腾讯和百度联手2次，共同投资了短视频平台「梨视频」以及美国人工智能医药研发商「Atomwise」。在过去的十年里，腾讯和百度、阿里巴巴均合作过15次，共同投资了滴滴、蔚来汽车、货车帮、易车、众安保险、链家网等知名公司。

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到目前为止（截至2018年11月20日），腾讯2018年公开披露的投融资事件共123起，涉及116家公司。

轮次分布解读：偏爱中后期项目 战略投资占比近四成

从腾讯在2018年的投资轮次来看，中后期的项目是腾讯布局的重点，占比约为43.09%。其中，战略投资的占比在所有轮次中是最高的，占比超过1/4（约为26.02%）；早期投资（种子/天使轮、A轮）占比28.46%，中期投资（B、C轮）占比28.46%。

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投资赛道解读：文化娱乐、电子商务和企业服务三大赛道占比过半

从行业分布来看，腾讯所布局的赛道非常丰富，共涉及15个行业。其中，文化娱乐、电子商务和企业服务是腾讯着重布局的赛道，三大赛道投资事件占比达55.28%。其中，腾讯今年在文化娱乐领域已经出手40次，出手频次远超其他赛道；此外，文化娱乐领域的投资事件数量连续四年排名第一位，足以看出腾讯对这一领域的重视。

① 文化娱乐

文化娱乐是具有社交基因的腾讯最爱「买买买」的赛道，其在2018年已经出手了40次，投资的细分领域包括媒体及阅读、视频、动漫、影视等。据不完全统计，从2015年起，文化娱乐就开始成为腾讯出手频次最多的赛道，最近两年出手频次更是超过40次，无愧于腾讯泛文娱帝国的称号。

具体来看，在媒体及阅读领域，腾讯投资了音频分享平台「喜马拉雅」，网络问答社区「知乎」，内容资讯APP「趣头条」；在视频领域，腾讯投资了短视频平台「快手」和「梨视频」，游戏视频直播平台「虎牙直播」和「斗鱼TV」；在动漫领域，腾讯投资了弹幕视频网站「B站」，原创动漫创作公司「幕星社」；在影视领域，腾讯投资了 影视娱乐公司「柠萌影业」和「光线传媒」，以及大型媒体与娱乐产业机构「华人文化集团」。

从轮次分布上看，腾讯参与投资的文娱类公司集中在早期阶段，A轮及以前的项目占比接近「半壁江山」。此外，腾讯对看好的项目会持续加注，在文娱领域出手的项目中有三成属于连续投资，跟投项目包括快手、斗鱼TV、B站、知乎等。

② 电子商务领域

腾讯在文化娱乐领域出手阔绰并不令人意外，但电子商务超过游戏跻身第二大热门赛道，还是令人略有一丝意外。毕竟在我们的印象中，电商业务一直是腾讯的一块短板。2018年腾讯在电子商务领域已经出手14次，出手频次显著高于过去两年（2016、2017年腾讯在电子商务领域仅投资8起和7起）。

电子商务领域的典型投资事件有：25亿人民币战略投资男装服饰品牌「海澜之家」，战略投资快时尚休闲百货品牌「名创优品」、快消B2B平台「惠下单」以及生鲜电商「每日优鲜」，投资酒水B2B电子商务平台「易久批」等。

在电子商务领域，腾讯对看好的项目也是多次出手，在2018年跟投每日优鲜、小红书、拼多多以及好衣库四家电商企业。

从轮次分布上看，腾讯参与投资的电商企业集中在中后期，14起投资中A轮及以前的仅有1起。可见积累了一定用户群、商业模式已得到验证的电商企业获得腾讯投资的概率更大。

③ 企业服务

在腾讯成立20周年之际，腾讯宣布了第三次组织架构调整，这次调整，是腾讯大举进军To B业务的转折点，可以看出腾讯发力ToB业务的决心。

*此次腾讯公司调整组织架构的重点内容包括：撤销三大事业群；新成立两个事业群；组建腾讯技术委员会；升级广告营销服务线；持续投资未来前沿基础科学，加大对AI、机器人、量子实验室等投入。

翻阅腾讯近三年的投资记录，腾讯在企业服务领域的投资事件数量基本保持在15起左右，数量虽远不及大热门「文化娱乐」，但在腾讯的投资矩阵中还是名列前茅的。

2018年腾讯在企业服务领域已经出手14次，涵盖行业信息化及解决方案、其他企业服务、销售营销以及综合企业服务等细分领域。

在行业信息化及解决方案领域，腾讯投资了专注于人工智能领域神经网络解决方案「燧原科技」；在其他企业服务领域，腾讯投资了云加速服务「网速大师」，动车组Wi-Fi运营服务提供商「动车网络」；在销售营销领域，腾讯投资了CRM销售管理工具「销售易CRM」以及全渠道零售技术服务商「互道」。

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地点分布解读：一线城市占七成 海外投资占比12%

从腾讯在2018年的投资区域分布来看，一线城市（北京、上海、深圳、广州）占比接近七成，非一线城市占比不足两成。与阿里、百度相比，腾讯海外市场的投资占比略低，前两者海外投资占比分别为18% 和19%。

腾讯2018年在海外的投资事件数量为15起，主要集中在北美、亚洲以及欧洲，其中，美国4起，加拿大2起，印度2起，其他主要分布在印尼、德国、法国、澳大利亚等国家。

从行业分布上看，海外布局主要集中在金融、文化娱乐、游戏、物流等领域。在金融领域，腾讯战略投资巴西数字银行服务提供商「Nubank」，提供综合服务的手机银行软件「N26」；在文化娱乐领域，腾讯投资美国影视娱乐制作及VR游戏开发商「Skydance Media」，投资对话式小说写作平台「Wattpad」；在物流领域，腾讯投资印尼打车与租车服务提供商「Go-Jek」。

在过去的十年里，腾讯在全球范围内投资了650多家公司，已经悄然成为国内最大、最活跃的CVC。与财务投资者相比，CVC在提供资金支持的同时，还能提供技术支持、资源支持以及业务协同，而这对获投公司来说也不失为一件好事。